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日常消费品:博取预期差 荐5股

发布时间:2019-12-04 13:42:28

日常消费品:博取预期差 荐5股 2016-07-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

当前市场的共识在于禽链的景气周期才刚刚展开,并有望延续至17年全年。分歧点在于经过 月份以来的快速上涨之后,何时才是进场的时机。而这个问题的答案,则取决于催化剂何时出现。因此,在我们近期的报告中,多次指出:7月禽链将迎来鸡苗价格企稳强势上涨、上市公司业绩修正预告、引种复关预期推迟三大因素催化!禽链,时候已到!目前,益生股份、民和股份、仙坛股份、华英农业等多家禽链上市公司已经上调盈利预告区间。英美法三大国引种复关时间推迟至明年4-5月份的预期也已经被市场所消化,我们的判断正在逐步得到兑现。

那么,现在坚守禽链的意义在哪呢?在于获取预期差的收益!■趋势预期差:鸡苗7月必涨,市场人气回归当前投资者以鸡苗价格做为把握禽链景气的风向标。而我们此前强调的三大催化剂中,现在还未得到市场共识的就在于鸡苗价格的企稳回升。那么,现在鸡苗价格究竟能不能持续上涨呢?鸡苗价格波动周期短,其涨跌一直难以被把握。我们认为,越是短周期的波动,受季节性需求的影响就越大。考察2010-2015年,6年的烟台鸡苗价格走势,可以发现两个明显的季节性特征:

1)无论当年景气如何,每年商品代鸡苗均有两次明显的上涨,1- 月、6-8月。

2)越是景气年份,鸡苗价格上涨启动越早,持续时间越长。下行周期则相反。

这背后的产业逻辑在于9、10月份的中秋国庆需求以及每年年初的春秋需求。屠宰场一般需要提前一个月备货,而白羽肉鸡的饲养周期是42天,也就是说消费需求来临前的2个半月,鸡苗将迎来销售的旺季,由此带动鸡苗价格的上涨或者反弹。

而今年,截止至目前,烟台鸡苗价格拐点是6月29日出现的2.2元/羽,此前价格则是从 月份的高位一路回调,而此后价格则呈反弹走势。

参考过去的经验,我们认为,这将是年内第二轮价格上涨的起点,考虑到今年的整体高景气,涨势大概率将至少延续到8月底,价格快速冲破4.5元/羽或许并不是一件有难度的事情。

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