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安信证券经济增速与城镇新增就业

发布时间:2019-08-14 17:52:57

安信证券:经济增速与城镇新增就业 2014-05-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

政府稳增长的一个重要考虑,甚至最为重要的考虑是保就业。

本文是我们为《清华金融评论》6月刊提供的专栏文章(尚未出刊),主要梳理就业和工资领域的相关统计数据,分析当前就业状况和存在的问题。

尽管经济增速有所下滑,但城镇新增就业的绝对数量并不低,工资增长也维持在较高水平。总量层面来看,中国就业市场并没有出现非常显著的压力。

45岁以上低端劳动力人群以及大学生群体就业相对困难,这可能是就业市场主要面临的结构性问题。

财政扩张性政策在就业市场上的效果是存有疑问的。政策刺激可能使得低端年轻劳动力市场的供求关系变得更加紧张,而对就业困难群体的贡献也许有限。

劳动力供应层面,适龄劳动人口的负增长、低端年轻劳动力的短缺,对城镇化进程以及中长期经济增长产生的深远影响值得认真分析。

不少人关于就业数据有个困惑,为什么现在的经济增速7%多一些,每年城镇新增就业还能达到1300万,而在拥有同样经济增速的1998年,即使创造800万新增就业也显得非常困难。问题的核心在于,GDP是由存量资本和存量劳动力创造出来的,GDP的增长来自于资本和劳动力存量的增长,以及技术进步的积累。因此分析GDP与就业关系的时候,我们应将实际GDP增速与就业增速联系起来,而不应将GDP增速与新增就业绝对数量直接关联。

观察中国GDP实际增速与城镇就业人口增速的表现,可以发现,过去十年,两者之间存在比较显著的稳定的正相关关系。

如果忽略很多可以讨论的技术细节,用非常简单的框架来理解经济增长与就业之间的关系,那么结果是非常直观的。GDP实际增速与城镇就业人口增速之间相关系数为0.88,具体见下面的散点图。

以这一结果为基础进行简单推算,假设2014年经济增速跌落至7%附近,这可能是个偏谨慎的估计,对应城镇就业人口增速3.2%、城镇新增就业数1250万。即使考虑到估算层面的误差,实际结果可能也比政府年初制定的就业目标要更高。

不同统计数据的质量差异很大。就业统计数据与实际情况的偏差尚不清楚。

一个改进或验证的方法,是使用城镇单位职工工资来替代就业。其背后的想法是,当就业增速提高,就业市场比较紧张时,工资的增速也会比较快。

城镇单位职工工资的定义相对比较清楚,数据也更容易获得,并且可信度较高。从数据来看,GDP实际增速与城镇单位职工平均工资实际增速之间的正相关关系,仍然是比较显著的。这暗示,中国就业统计数据尽管未必可靠,但其存量增速也许大体上过得去。

2013年,名义经济增速9.5%、实际增速7.7%,城镇单位职工平均工资名义增速仍在10%以上、实际增速8%。工资增速维持在较高水平。这似乎意味着,在总量层面上,中国的就业状况并没有出现非常显著的压力。在计算城镇职工平均工资实际增速过程中,我们使用了城镇CPI指标来剔除通胀的影响。如果使用近几年持续同比负增的PPI来处理(这相当于企业实际支付的工资成本),那么实际工资增速要更高。

需要注意的是,城镇单位职工工资调查只覆盖了全部城镇就业的一部分,农民工群体的工资没有被容纳进来。不过观察农民工工资增速,2012年和2013年虽有所下滑但依然维持了12%以上的高速增长,就业压力似乎不突出。

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